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【經濟日報╱記者張瀞文】 2008.05.30 03:27 am


債券種類複雜，如果只投資單一種類的債券型基金，風險可能提高。因此，對一般投資人來說，可以選擇複合式債券基金或全球債券基金，然後再搭配特定類別的債券型基金。

除了公債、高收益債券及新興市場債券基金，還有許多債券種類可以投資，例如非公債的投資等級債券、不動產抵押貸款證券（MBS）、資產抵押擔保證券（ABS）和抗通膨債券（TIPS）等。

以抗通膨債券為例，美國財政部於1997年1月底首度發行TIPS，這類型債券的市場規模並不小。美國財政部資料顯示，美國TIPS流通在外金額從 1997年2月底的73.6億美元，到2008年1月底止已達4,720億美元，占全部流通在外美國公債的比重也從0.14%成長到5.11%。

業者指出，美國TIPS主要是財政部發行，由美國政府100%擔保 ，因此被視為最安全的債務工具，不但債券違約風險最低，債信評等也是最高等級。

目前台灣已引進兩檔TIPS基金，一檔投資美國，一檔投資歐洲。TIPS的收益會隨著通膨調整，但基本上仍是公債的一種。如果公債價格攀升，TIPS價格通常也會跟著上漲。

由於債券市場有太多類別可以投資，如果投資人不知如何選擇，可以選最簡單的全球債券型基金，或是複合式債券基金，就可以投資各式各樣的債券。

全球債券型基金有許多名稱，有的叫做「策略收益」，有的叫「 多重收益」或「多元化策略債券」。無論名稱如何，都是投資全球各地區、各類別的債券。

在全球債券型基金中，美國等成熟市場的比重仍然最高，主要是因為規模較大，投資機會也較多。與其他債券基金相比，全球債券型基金的表現通常比較平穩，波動幅度也較低。

除了全球債券型基金，債券組合基金也是可以考慮的投資標的。債券組合基金投資各種債券基金，表現更為穩定，但上漲幅度可能也比較低。

原物料價格上漲，通膨已經成為威脅，投資人如果完全布局在債券型基金，可能還是無法打敗通膨。因此，除了投資債券型基金，也可以配置一些原物料概念基金，才能爭取較高的報酬率。

【2008/05/30 經濟日報】@ http://udn.com/